In un'era di trasformazioni economiche globali, comprendere le dinamiche attuali è cruciale. Vi presentiamo come ottimizzare il tuo Portfolio con le Ultime Tendenze del Mercato Globale.
Gentile Lettore,
Con l’avvicinarsi della fine di questo anno straordinario per i mercati finanziari, desideriamo condividere con te alcune riflessioni su ciò che è accaduto nel panorama globale e, soprattutto, ribadire il nostro impegno nell’accompagnarvi nelle vostre scelte d’investimento. Guardare con attenzione ai successi, ma anche ai rischi, ci consente di approcciare il futuro con consapevolezza e solidità.
Mercati Americani: un percorso straordinario dal 2016 a al 5 novembre fino ad oggi
Sin dalla seconda elezione di Donald Trump come presidente degli Stati Uniti il 5 novembre scorso, i mercati finanziari americani hanno intrapreso un percorso di crescita ulteiore senza precedenti. Da allora, il valore complessivo delle aziende quotate negli Stati Uniti è cresciuto di ben 4.200 miliardi di dollari, superando con questo aumento il valore della Borsa di Londra. Quest’anno l’indice S&P 500 ha guadagnato quasi il 30%, raggiungendo livelli nuovi livelli record. Le azioni americane negli ultimi 15 anni hanno chiaramente dominato il resto del mondo sia in termini di performance che di crescita degli utili.
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Fonte: BlackRock
Il mercato azionario americano ha poi visto una concentrazione straordinaria di valore in pochi grandi nomi, come Nvidia e Tesla, parte del cosiddetto gruppo delle “Magnificent Seven”. Queste sette aziende rappresentano oggi un terzo della capitalizzazione complessiva dell’S&P 500 e generano un quarto dei suoi profitti. Si tratta di una concentrazione senza precedenti, guidata principalmente dall’innovazione tecnologica e dal crescente entusiasmo per settori come l’intelligenza artificiale, i veicoli elettrici e le nuove tecnologie energetiche.
In parallelo, anche le condizioni favorevoli per il credito hanno giocato un ruolo importante. Le aziende hanno avuto accesso a finanziamenti a costi molto bassi, spingendo ulteriormente i propri progetti di espansione e innovazione.
Tuttavia, mentre gli investitori celebrano questi successi, non possiamo mai smettere di controllare che non ci siano segnali di eccessiva euforia e che i rischi che questo contesto porta con sé siano in aumento.
L’innovazione finanziaria e i suoi rischi nascosti
Oltre all’innovazione tecnologica, un altro fattore chiave che ha trasformato i mercati è l’innovazione finanziaria. Negli ultimi anni, i mercati europei, americani e asiatici hanno visto una vera e propria rivoluzione con l’ascesa degli ETF (Exchange Traded Funds), che a fine 2023 gestivano un patrimonio di oltre 11.000 miliardi di dollari solo negli Stati Uniti. Questi strumenti, inizialmente concepiti per fornire un’esposizione semplice ed economica ai mercati, stanno diventando sempre più sofisticati e talvolta speculativi.
Fonte:Statista
Parallelamente, i mercati privati stanno vivendo un’espansione spettacolare. Le tre principali società operanti in questo settore hanno registrato, in media, rialzi maggiori rispetto ai titoli delle “Magnificent Seven”. Prestiti privati e investimenti alternativi stanno rapidamente sostituendo il ruolo tradizionale delle banche, creando un panorama in continua evoluzione.
Questa rivoluzione biologico-finanziaria porta con sé grandi opportunità, ma anche dei rischi sistemici. Molti nuovi strumenti sono complessi e opachi, e i regolatori stanno cercando di capire quali innovazioni rafforzano il sistema finanziario e quali invece lo espongono a vulnerabilità inedite.
Un dicembre rivoluzionario per l’intelligenza artificiale
Le celebrazioni dei 12 giorni di Natale dovrebbero iniziare il 25 dicembre, ma non nel mondo dell’intelligenza artificiale (IA). Il 5 dicembre, OpenAI, creatore di ChatGPT, ha dato il via a un’ondata di lanci di prodotti chiamata, non senza ironia, I 12 giorni di Shipmas. Tra questi si trovano il lancio completo di Sora, uno strumento per la generazione di video, e Canvas, una piattaforma per scrivere e programmare.
Non da meno, Google si è messo a lavoro. L’11 dicembre ha presentato un nuovo modello di generative AI chiamato Gemini 2.0, insieme ai prototipi avanzati di due strumenti basati su di esso: Astra e Mariner. Questi prodotti, agenti AI, possono agire per conto degli utenti, segnando una potenziale svolta tecnologica.
Lo spostamento dell’attenzione dai modelli ai prodotti è significativo. Mentre gli scienziati continuano a lavorare per superare i limiti dell’intelligenza artificiale, gli sviluppatori sono sotto pressione per rilasciare strumenti pratici che dimostrino l’utilità commerciale di queste innovazioni. Tuttavia, la creazione di prodotti di generative AI presenta numerose sfide, tra cui problemi tecnici, complessità dei dati, costi elevati e la necessità di conquistare la fiducia degli utenti. Nonostante queste difficoltà, il 2025 promette di essere un anno cruciale per l’evoluzione di queste tecnologie.
La tentazione di fare troppo: il paradosso della scelta
La diversità e complessità del panorama finanziario non sono da meno. Oggi contiamo oltre 170.000 classi di azioni e circa 30.000 fondi comuni ed ETF. Questo ampio ventaglio di opportunità, anziché semplificare le scelte degli investitori, rischia spesso di portarli verso decisioni eccessivamente reattive o complesse.
Ne parleremo prossimamente quando approfondiremo il nostro algoritmo di fund ranking
La tentazione di modificare continuamente il proprio portafoglio è forte, soprattutto in un contesto di volatilità. Tuttavia, la storia ci insegna che, spesso, le migliori decisioni derivano dalla capacità di mantenere la calma e selezionare con attenzione le azioni da intraprendere. L’esempio del fondo pensione dello Stato del Nevada è illuminante: con un approccio semplice e a bassa operatività, è riuscito a ottenere rendimenti superiori rispetto alla media dei fondi pensione grazie alla capacità di “non fare nulla” se non necessario.
In realta il “non fare nulla” va accompagnato da una arma essenziale che è il ribilanciamento. Anche su questo vi forniremo ulteriori approfondimenti.
Questa lezione è particolarmente rilevante nel contesto odierno. La pazienza, la disciplina e una selezione accurata delle strategie di lungo termine sono più importanti che mai per evitare errori costosi. Non si tratta di inazione per pigrizia, ma di un’azione ponderata e selettiva che permette di navigare con successo anche i mercati più complessi.
Un ringraziamento e i nostri migliori auguri
In conclusione, desideriamo esprimere la nostra gratitudine per la fiducia che continuate a riporre in Euclidea. Il nostro impegno è guidarvi con trasparenza e professionalità, aiutandovi a costruire strategie di investimento solide e adatte ai vostri obiettivi.
Vi auguriamo un periodo festivo sereno e ricco di gioia, e che il 2025 sia un anno di successi personali e professionali.
Con i nostri più calorosi auguri,
Il Team Euclidea
PS nel Comitato Investimenti di dicembre abbiamo deciso di non modificare i portafogli ma solo di aggiustare la composizione della linea Power Yield in quanto le nostre views non sono variate rispetto all'ultimo ribilanciamento
Cordiali saluti,
Giovanni Folgori
Head of Strategy
